Porque é que os honorários em M&A têm de ser claros?
Vender ou comprar uma empresa é um passo importante e, muitas vezes, envolve decisões complexas que exigem clareza, confiança e informação precisa. Uma das dúvidas mais frequentes dos empresários prende-se com os honorários aplicáveis durante uma transação de fusões e aquisições (M&A). Este artigo explica de forma simples e direta como funcionam estes honorários, porque é essencial que sejam transparentes e como a Bolsa Portugal Negócios estrutura os seus honorários para proteger e apoiar o vendedor.
Como se refletem estas boas práticas no mandato de compra ou venda de uma empresa?
Na prática, a clareza dos honorários traduz-se numa estrutura simples e previsível, onde o comprador/vendedor sabe antecipadamente quais são os custos associados, em que momento são devidos e quais são os critérios utilizados no seu cálculo. Este enquadramento permite tomar decisões informadas, comparar alternativas de intermediação e avançar com o processo de compra/venda com maior segurança e confiança.
Assim, de forma geral, a clareza nos honorários em M&A é essencial por cinco razões principais:
- Alinhamento de interesses: o consultor é remunerado em função do sucesso da operação, garantindo que os seus objetivos estão alinhados com os do cliente.
- Transparência e confiança: elimina ambiguidades num processo que envolve decisões estratégicas, informação sensível e valores elevados.
- Definição objetiva da base de cálculo: evita interpretações divergentes no momento do fecho da transação.
- Prevenção de conflitos no closing: reduz o risco de renegociações tardias, atrasos ou desacordos sobre métricas.
- Conformidade legal e contratual: assegura precisão jurídica e protege ambas as partes.
Esta clareza é precisamente a base que orienta a estrutura de honorários da Bolsa Portugal Negócios, garantindo o alinhamento de interesses e sucesso na transação.
A seguir, detalhamos como esta estrutura se aplica na prática, com explicação dos honorários fixos (retainer) e da comissão de sucesso (success fee).
Estrutura de honorários de mandato de compra e venda na Bolsa Portugal Negócios
A Bolsa Portugal Negócios define os honorários em operações de fusões e aquisições (M&A) de forma a alinhar os seus incentivos com o sucesso da transação e com os objetivos dos clientes. A estrutura é clara, transparente e composta por duas componentes principais: o retainer e o success fee. Vamos revisar a seguir, cada uma destas componentes.
Retainer (honorário fixo inicial)
O retainer é um valor fixo pago no início do mandato, destinado a cobrir o trabalho inicial, incluindo:
- Análise preliminar da empresa.
- Estruturação da operação.
- Preparação de teaser e documentação inicial.
- Contatos exploratórios com potenciais investidores.
Por norma, o retainer não reembolsáve, mas é dedutível do success fee se a transação for concluída.
Tabela de honorários fixos (Retainer)
| Tipo de empresa | Intervalo de retainer |
| Pequenas empresas | 5.000€ – 20.000€ |
| Mid-Market | 20.000€ – 50.000€ |
Tabela 01: Resumo dos honorários fixos Bolsa Portugal Negócios (retainer)
Success fee (comissão de sucesso)
A Bolsa Portugal Negócios calcula o success fee em função da dimensão da empresa, aplicando uma percentagem que reflete o valor do negócio e se mantém alinhada com o sucesso da transação, no caso das Pequenas e Médias Empresas (PME).
As percentagens aplicáveis são:
- PME: 3% a 10% do EV.
- Quanto menor o valor da empresa, maior a percentagem aplicada.
Deste modo, esta estrutura de comissão assegura transparência e alinhamento de interesses, para cada transação se conduzir de forma eficiente e segura.
Para efeitos de cálculo, entende-se por Enterprise Value o valor do negócio, correspondente ao valor dos capitais próprios acrescido da dívida financeira líquida e deduzido dos ativos não operacionais, apurado à data de referência da transação.
Com o sucesso financeiro definido, é importante também compreender as diferentes modalidades de venda de empresas, que influenciam diretamente o processo, o nível de acompanhamento necessário e o modelo de honorários aplicável.
Modalidades de compra e venda de empresas
As comissões aplicáveis podem variar de acordo com a modalidade de compra ou venda escolhida. Entre as principais abordagens encontram-se:
- Venda direta a um investidor.
- Venda parcial ou entrada de sócio.
- Fusões e aquisições (M&A).
- Venda através de plataformas especializadas.
Cada modalidade implica níveis diferentes de acompanhamento, risco e envolvimento, e influencia diretamente o modelo de honorários e a complexidade da transação.
Ao compreender estas modalidades, o vendedor consegue escolher a abordagem que melhor equilibra controlo, suporte profissional e otimização do valor do negócio.
Estrutura de comissões da Bolsa Portugal Negócios
Compreender quais são as comissões no mandato de compra e venda de uma empresa é fundamental para tomar decisões informadas e estratégicas. Em M&A, a clareza nos honorários não é apenas uma formalidade é um elemento crítico que protege o vendedor, alinha interesses e reduz riscos.
Na Bolsa Portugal Negócios, esta clareza traduz-se numa estrutura transparente de retainer e success fee, adaptada a cada empresa, assegurando que o vendedor sabe exatamente quais são os custos, quando são devidos e como são calculados.
Todo o processo é acompanhado por profissionais especializados, garantindo segurança, eficiência e maximização do valor da transação. Não arrisque a venda da sua empresa. Confie na experiência da Bolsa Portugal Negócios e avance com segurança, transparência e resultados otimizados.
